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不凡商企服务赴港IPO 营收添毛利率趋下走
发布时间: 2020-06-06 来源:未知 点击次数:

5月31日,港交所正式吐露不凡商企服务集团有限公司(简称“不凡商企服务”)上市申请原料。差别于其他以住宅物业为主的物业公司,不凡商企服务是市场上为数不多的为商务物业挑供综相符服务的物业管理服务挑供商。

 

从其上市原料吐露的新闻来望,随着管理面积的攀升,不凡商企服务收入、纯利复相符年添长率均高于30%。不过,毛利率则从2017年的24.6%降至2019年的22%,尚需降本添效。

 

营收复相符年添长率近40%,商务物业管理为营业重心

 

不凡商企服务成立于1999年,主要营业为商务物业、公共与工业物业及住宅物业挑供物业管理服务。不过,除物业管理之外,不凡商企服务亦挑供金融服务、公寓租赁服务及其他与柔件开发和技术维护相关的服务。但招股书还指出,不凡商企服务正拟销售其金融服务营业。

 

按照弗若斯特沙利文通知,若按向商务物业挑供基础物业管理服务所得收入计,2019年,不凡商企服务在中国商务物业管理服务挑供商中排名第四,在大湾区商务物业管理服务挑供商中排名第二;若按高端商务物业挑供基本物业管理服务所得收入计,2019年,不凡商企服务在中国商务物业管理服务挑供商中排名第三,在大湾区商务物业管理服务挑供商中排名第一。

 

招股书表现,截至2017年、2018年及2019岁暮,不凡商企服务在管面积别离为1140万平方米、1460万平方米及2350万平方米,复相符年添长率约为43.9%。值得一挑的是,截至2019岁暮,不凡商企服务在27个城市拥有308个在管项现在,总面积为2350万平方米,并签约管理35个城市367个项现在,总面积3320万平方米。

 

管理面积攀升后,不凡商企服务的财务数据上也得以逆馈。招股书表现,该公司的收入从2017年的9.47亿元添至2019年的18.36亿元,复相符年添长率约为39.2%;纯利从2017年的1.36亿元添至2019年的2.34亿元,复相符年添长率约为30.9%。

 

不凡商企服务外示,展望发走股份所获资金将被用于其营业膨胀,包括战略性收购及投资;投资先辈的新闻技术体系;在管物业设施升级;吸引及教育人才及清淡公司用途等。

 

对此,著名地产分析师厉跃进点评称,对不凡商企服务来说,其产业特色比较显明,尤其是凝神商办和工业产房等物业,是现在比较稀奇的物业企业。相通物业企业上市具有专门好的导向,尤其是现在各类商办在存量市场下,面临更大的竞争,更好的物业服务自然能够升迁资产质量。而此类企业上市,获得更好的融资,也能够为后续营业的深耕创造更多的资本声援。

 

第三方营业收入占比递添,一半在管面积位于大湾区

 

在不凡商企服务的收入组织中,物业管理服务占大头。招股书表现,2019年,不凡商企服务物业管理服务的贡献率高达97%,除此之外,金融服务、公寓租赁服务、其他服务占比别离仅为2.7%、0.2%、0.1%。

 

此外,不凡商企服务的物业管理服务,亦细分为基本物业管理服务(商务物业管理服务、公共及工业物业管理服务、住宅物业管理服务)和添值服务。其中,2019年,商务物业管理服务、公共及工业物业管理服务、住宅物业管理服务收入占比别离为65.2%、11.1%、9.6%。

 

原形上,尽管商务物业管理服务的收入从2017年的70%降落至2019年的65.2%,但该营业仍是不凡商企服务业绩贡献的重中之重,商管物业的特征较为清晰。

 

多所周知,房企系物业公司清淡较倚赖相关方的物业资源,不凡商企服务也在很大程度上受好于不凡集团开发的物业。招股书表现,信息中心2017年、2018年、2019年,不凡集团开发的物业别离占在管总面积的65.3%、58.8%及43.2%;同期,第三方物业开发商开发的物业别离占在管总面积的34.7%、41.3%及56.8%。

 

由此可见,不凡商企服务来自自力第三方营业的收入占比逐年走高。不凡商企服务在招股书内亦外示,在竭力扩大客户基础(其中包括第三方物业开发商),以竖立更大的收入来源及使物业管理组相符多样化。

 

截至2019岁暮,不凡商企服务管理266个由自力第三方开发的项现在,总面积为1340万平方米。2019年,该公司自自力第三方开发项现在产生的年收入约为9.11亿元,占基本物业管理服务同年所得收入的约57.8%。

 

从城市分布及管理周围来望,不凡商企服务的营业主要在两个地区,即大湾区和长江三角洲地区,此外,也在天津、武汉、北京、青岛等城市睁开。其中,大湾区在管项现在共101个,总修建面积1140万平方米,占总在管面积的近一半。

 

此外,不凡商企服务始末在战略现在的区域收并购手段,扩展营业周围和区域组织。2019年,不凡商企服务收购了武汉雨阳、浙江港湾及武汉环贸。始末这些收购,不凡商企服务获得在管面积约为350万平方米。  

 

总体毛利率趋于下走,尚需降本添效

 

值得一挑的是,降本添效是不凡商企服务必要考虑的一大题目。招股书表现,不凡商企服务基本物业管理服务的毛利率,从2017年的24.6%降至2019年的22%;添值服务毛利率则从2017年的24.9%微升至2019年的25.2%。

 

来自中国指数钻研院发布的《2020中国物业服务百强企业钻研通知》表现,2019年,百强物企的平均毛利润率为24.02%,添长0.46个百分点,稳中有升。通知指出,一方面,百强企业在拓展周围、雄厚管理业态的基础上,始末集团赋能、区域管理等措施对在管项现在进走整相符,形成周围效答;另一方面,始末积极拓展高毛利的添值服务,有效促进毛利率进一步升迁。

 

这意味着,不凡商企服务的毛利率微矮于走业平均程度。对此,不凡商企服务在招股书内注释称,总体毛利率受各营业线的毛利率以及在管物业组相符的转折影响,毛利率趋于下走,主要由于物业管理服务(尤其是与商务物业相关)的毛利率降落。

 

此外,在资产欠债比率上,不凡商企服务由2018年的41.3%上升至2019年的102%。对此,不凡商企服务称,资产欠债比率大幅增补,主要由于期内的银走贷款增补。

 

实际上,登陆资本市场只是第一步。随着资本市场的日渐成熟,投资者越来越强调投资回报,这就请求上市公司有不息郑重的盈余能力和强劲有力的市场添长动能。

 

对此,厉跃进指出,这两年不息挑倡往杠杆,所以,企业要正当规避贷款数据的增补,或提防欠债方面的风险。总体来讲,企业在上市过程中,要做好异日盈余的准备,进一步添强投资者的信任度,同时也正当在债务方面添以限制。

 

新京报记者 张晓兰

编辑 杨娟娟 校对 刘军